NPV - ມັນເປັນສິ່ງທີ່? NPV: ສູດ. NPV ຂອງໂຄງການລົງທຶນ

ປະສິດທິພາບ ຂະບວນການລົງທຶນ ມີບົດບາດສໍາຄັນໃນການພັດທະນາເສດຖະກິດ, ການປັບປຸງການແຂ່ງຂັນຂອງຕົນ. ບັນຫາການເຮັດໃຫ້ເຂົາເຈົ້າມີລັກສະນະແບບເຄື່ອນໄຫວແລະບໍ່ແມ່ນທາງເລືອກທີ່ມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງຫຼາຍສໍາລັບທີ່ທັນສະໄຫມລັດເຊຍ. ດ້ວຍຄວາມຊ່ອຍເຫລືອຂອງເຂົາເຈົ້າໄດ້ບັນລຸຜົນໃນລະດັບໃຫມ່ຂອງເຄື່ອງມືການຜະລິດ, ເພີ່ມທະວີປະລິມານຂອງຕົນ, ການພັດທະນາຂອງເຕັກໂນໂລຊີໃຫມ່.

ບໍ່ວ່າຈະເປັນຮູບແບບການລົງທຶນທີ່ເປັນຕົວຈິງສໍາລັບລັດເຊຍ? ບາງທີຄໍາຕອບຂອງຄໍາຖາມນີ້ແມ່ນຂໍ້ມູນຂອງ Rosstat ສໍາລັບປີ 2013 ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການໄຫຼປະຈໍາປີຂອງການລົງທຶນຕ່າງປະເທດເຂົ້າໄປໃນເສດຖະກິດຂອງປະເທດໄດ້, ເມື່ອທຽບກັບປີທີ່ຜ່ານມາເພີ່ມຂຶ້ນ 40%. ໂດຍທົ່ວໄປ, ສະສົມທຶນຕ່າງປະເທດໃນເສດຖະກິດລັດເຊຍຢູ່ໃນຕອນທ້າຍຂອງປີທີ່ຜ່ານມາມີຈໍານວນ 384,1 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ. ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການລົງທຶນ (38%) ຢູ່ໃນອຸດສາຫະກໍາການຜະລິດ. 18% ຂອງປະລິມານການລົງທຶນໃນການຄ້າແລະການສ້ອມແປງ, ເກືອບເປັນຈໍານວນຫຼາຍ (17%) - ໃນອຸດສາຫະກໍາຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ໄດ້.

ອີງຕາມການສະຖິຕິ, ນັບຕັ້ງແຕ່ 2012, ນັກວິເຄາະເສດຖະກິດໄດ້ກໍານົດວ່າລັດເຊຍຈັດອັນດັບທີ່ຫົກໃນໂລກໃນແງ່ຂອງການດຶງດູດການລົງທຶນຂອງຕົນແລະຍັງເປັນຜູ້ນໍາໃນບັນດາປະເທດ CIS ໃນດັດຊະນີ. ເຊັ່ນດຽວກັນໃນ 2012, ການລົງທຶນໂດຍກົງຕ່າງປະເທດໃນຕະຫຼາດລັດເຊຍກວມເອົາ 128 ວັດຖຸຂະຫນາດໃຫຍ່. ນະໂຍບາຍດ້ານຂອງຂະບວນການແມ່ນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນ. ແລ້ວໃນປີ 2013, ອີງຕາມການ Rosstat, ພຽງແຕ່ປະລິມານຂອງການລົງທຶນຕ່າງປະເທດໂດຍກົງໃນເສດຖະກິດລັດເຊຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 101% ແລະບັນລຸປະລິມານຂອງ 170,18 ຕື້ $.

ມີຄວາມສົງໃສວ່າການລົງທຶນທັງຫມົດເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນໄດ້ຢ່າງຊານສະຫລາດທີ່ບໍ່ມີແມ່ນ. ນັກລົງທຶນລ່ວງຫນ້າ, ກ່ອນທີ່ຈະລົງທຶນເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າ, ແນ່ນອນ, ການປະເມີນຄວາມຫນ້າດຶງດູດຂອງໂຄງການການຄ້າ, ທາງດ້ານທຶນຮອນ, ດ້ານວິຊາການແລະສັງຄົມ.

ດຶງດູດການລົງທຶນ

ສະຖິຕິດັງກ່າວແລະຂ້າງ "ດ້ານວິຊາການ". ຂະບວນການນີ້ແມ່ນເຂົ້າເລິກໂດຍຫຼັກການທີ່ດີທີ່ຮູ້ຈັກວ່າການວັດແທກທໍາອິດຈະຕ້ອງເປັນເຈັດເທື່ອ. ໂດຍເນື້ອແທ້ແລ້ວຂອງການດຶງດູດການລົງທຶນເປັນປະເພດເສດຖະກິດຖືກກໍາຫນົດໄວ້ໂດຍຜົນປະໂຫຍດຂອງນັກລົງທຶນໂດຍກົງກ່ອນທີ່ຈະລົງທຶນນະຄອນຫຼວງຂອງຕົນໃນບໍລິສັດສະເພາະໃດຫນຶ່ງຫຼືໂຄງການ. ໃນເວລາທີ່ການລົງທຶນ, ການຈ່າຍເອົາໃຈໃສ່ກັບລາຍແລະສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເງິນຂອງການ Startup ໃນທຸກຂັ້ນຕອນຂອງການພັດທະນາພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ລົງທຶນໃນກອງທຶນຂອງພຣະອົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ໂຄງປະກອບການຂອງການລົງທຶນຂອງຕົນເອງ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບກະແສຂອງຕົນຄວນຈະເປັນ, ແລະເຮັດໃຫ້ການ, ເຫມາະ.

ນີ້ສາມາດເຮັດໄດ້ຖ້າຫາກວ່າບໍລິສັດໄດ້ເຮັດໃຫ້ກອງທຶນການລົງທຶນດັ່ງກ່າວ, ລະບົບໄດ້ດໍາເນີນການບໍລິຫານຍຸດທະສາດຂອງການລົງທຶນໃນ startups. ສຸດທ້າຍແມ່ນ:

• ການວິເຄາະ sober ຂອງເປົ້າຫມາຍໄລຍະຍາວຂອງການພັດທະນາຂອງຕົນ;
• ສ້າງໃຫ້ເຂົາເຈົ້ານະໂຍບາຍການລົງທຶນທີ່ພຽງພໍ;
• ການປະຕິບັດປະຕິບັດຕາມຂອງຕົນທີ່ມີການຄວບຄຸມທີ່ຕ້ອງຢູ່ເປັນການແກ້ໄຂຄ່າຄົງທີ່ correlative ກັບເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດ.

ປະລິມານທີ່ຜ່ານມາການສຶກສາຂອງບູລິມະສິດ startups ກິດຈະກໍາການລົງທຶນພິຈາລະນາຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຫຼຸດຜ່ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍປະຕິບັດການ, ເພີ່ມທະວີລະດັບເຕັກໂນໂລຊີຂອງການຜະລິດ.

ໃນຮູບແບບຂອງແຜນຍຸດທະສາດດັ່ງກ່າວຈໍາເປັນການປະຕິບັດເຂົ້າໃນບັນຊີຂອງສະພາບການທາງດ້ານກົດຫມາຍສໍາລັບການປະຕິບັດຂອງຕົນ, ການປະເມີນລະດັບຂອງຄວາມເສຍຫາຍໃນສ່ວນເສດຖະກິດດັ່ງກ່າວ, ໄດ້ສະພາບການຄາດຄະເນ.

ການລົງທຶນດຶງດູດວິທີການປະເມີນຜົນ

ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກແບ່ງອອກເປັນ static ແລະເຄື່ອນໄຫວ. ໃນເວລາທີ່ການນໍາໃຊ້ວິທີການແບບຄົງທີ່ສາມາດປະຍຸກ - ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງນະຄອນຫຼວງແມ່ນຄົງທີ່ໃນໄລຍະທີ່ໃຊ້ເວລາ. ປະສິດທິຜົນຖືກກໍານົດໄລຍະເວລາການລົງທຶນ payback ແບບຄົງທີ່ແລະຄ່າສໍາປະສິດຂອງປະສິດທິພາບໄດ້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ປະສິດທິພາບທາງວິຊາການດັ່ງກ່າວແມ່ນມີການນໍາໃຊ້ພຽງເລັກນ້ອຍໃນການປະຕິບັດ.

ໃນເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງໃນການປະເມີນການລົງທຶນທີ່ນັບມື້ນັບໃຊ້ປະສິດທິພາບການເຄື່ອນໄຫວ. ຫົວຂໍ້ຂອງບົດຄວາມນີ້ຈະເປັນຫນຶ່ງໃນພວກເຂົາ - ມູນຄ່າສຸດທິໃນປະຈຸບັນ (NPV, ຊຶ່ງເອີ້ນກັນວ່າ RR). ຄວນຈະໄດ້ຮັບຍົກໃຫ້ເຫັນວ່າໃນນອກຈາກນັ້ນມັນໃຊ້ຕົວກໍານົດການເຄື່ອນໄຫວເຊັ່ນ:

• ອັດຕາການພາຍໃນຂອງຜົນຕອບແທນ (IRR);
• ກໍາໄລການລົງທຶນ (PI);
• ໄລຍະເວລາ payback ລາຄາຜ່ອນຜັນຂອງການລົງທຶນ (DPP).

ແນວໃດກໍຕາມໃນບັນດາຕົວຊີ້ວັດດັ່ງກ່າວ, ໃນການປະຕິບັດ, ສະຖານທີ່ສູນກາງຢູ່ສໍາລັບມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິ. ບາງທີເຫດຜົນກໍຄືວ່າທາງເລືອກນີ້ອະນຸຍາດໃຫ້ທ່ານສາມາດກ່ຽວຂ້ອງສາເຫດແລະຜົນກະທົບ - ການລົງທຶນກັບຜົນລວມຂອງກະແສເງິນສົດສ້າງຂຶ້ນໂດຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າໄດ້. encased ໃນຂໍ້ສະເຫນີແນະເນື້ອໃນໄດ້ນໍາໄປສູ່ການຄວາມຈິງທີ່ວ່າເງື່ອນໄຂການລົງທຶນມາດຕະຖານທີ່ຖືກຮັບຮູ້ NPV. ຕົວເລກນີ້ຍັງ underestimates? ຄໍາຖາມເຫຼົ່ານີ້ຈະໄດ້ຮັບການປຶກສາຫາລືໃນບົດຄວາມເຊັ່ນດຽວກັນ.

ສູດພື້ນຖານສໍາລັບການກໍານົດ NPV

ມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິ ເອີ້ນວ່າກະແສເງິນສົດລາຄາຜ່ອນຜັນຫຼື DCF, ວິທີການ. ຄວາມຮູ້ສຶກທາງເສດຖະກິດຂອງຕົນໂດຍອີງໃສ່ການສົມທຽບຂອງການລົງທຶນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ IC ແລະກະແສເງິນສົດໃນອະນາຄົດປັບ. ພື້ນຖານ NPV ມາດຄິດໄລ່ໄດ້ດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ (ເບິ່ງສູດ 1. ): NPV = PV - Io, ບ່ອນທີ່:

• PV - ມູນຄ່າປັດຈຸບັນຂອງກະແສເງິນສົດ;
• Io - ການລົງທຶນໃນເບື້ອງຕົ້ນ.

ສູດງ່າຍຂ້າງເທິງສໍາລັບລາຍຮັບເປັນເງິນສົດ NPV, ງານວາງສະແດງ.

ສູດໃຊ້ເວລາເຂົ້າໄປໃນບັນຊີຂອງການຫຼຸດລາຄາແລະການລົງທຶນຫນຶ່ງທີ່ໃຊ້ເວລາ

ແນ່ນອນວ່າ, ສູດຂ້າງຕົ້ນ (1) ຈະສາມາດໄດ້ຮັບການສັບສົນ, ຢ່າງຫນ້ອຍໃນເພື່ອສະແດງໃຫ້ເຫັນໃນກົນໄກລາຄາຜ່ອນຜັນໄດ້. ເນື່ອງຈາກການໄຫຼເຂົ້າຂອງເງິນທຶນຈັດສັນທີ່ໃຊ້ເວລາໃນ discounting ມັນໂດຍ r ຄ່າສໍາປະສິດພິເສດ, ຊຶ່ງຂຶ້ນຢູ່ກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການລົງທຶນໄດ້. discounting ແຜນທີ່ຕົວກໍານົດການແມ່ນບັນລຸໄດ້ໂດຍໃຊ້ເວລາຂອງການປະກົດຕົວຂອງກະແສຕ່າງໆ (ເບິ່ງສູດ 2), ບ່ອນທີ່:

• r - ສ່ວນລົດ;
• CF _t - ການຊໍາລະເງິນການລົງທຶນໃນໄລຍະ t ປີ;
• n -. ຈໍານວນຂອງຂັ້ນຕອນຂອງໂຄງການ

NPV, ສູດຕ້ອງໃຊ້ເວລາເຂົ້າໄປໃນບັນຊີ ເງິນສົດ diskonotom ປັບ (ຄ່າສໍາປະສິດຂອງ r), ກໍານົດໂດຍນັກວິເຄາະນັກລົງທຶນເພື່ອໃຫ້ໂຄງການລົງທຶນເຂົ້າໃນບັນຊີໃນເວລາທີ່ແທ້ຈິງແລະການໄຫຼເຂົ້າຂອງແລະການຮົ່ວໄຫລຂອງເງິນສົດ.

ອີງຕາມລະບຽບການຂ້າງເທິງນີ້, ປະສິດທິພາບຕົວກໍານົດການເຊື່ອມຕໍ່ທີ່ຕິດຄັດມາສາມາດເປັນຕົວແທນຂອງຄະນິດສາດ. ປະເພດໃດແດ່ຂອງກົດຫມາຍສະແດງອອກທອມມັກໍານົດໂດຍເນື້ອແທ້ແລ້ວຂອງ NPV ໄດ້ບໍ? ສິ່ງທີ່ຕົວເລກນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນນັກລົງທຶນທີ່ໄດ້ຮັບກະແສເງິນສົດຈາກການດໍາເນີນການໂຄງການການລົງທຶນທີ່ຈະໃຫ້ເຂົາເຈົ້າແລະຈ່າຍເງິນອອກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ໄດ້ກ່າວເຖິງໃນມັນ (ເບິ່ງສູດ 3), ບ່ອນທີ່:

• CF _t - ການຊໍາລະເງິນການລົງທຶນໃນໄລຍະ t ປີ;
• Io - ການລົງທຶນໃນເບື້ອງຕົ້ນ;
• r - ສ່ວນລົດ.

ມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິ (NPV, ສູດ ໃຫ້ຂ້າງເທິງ) ມາດຄິດໄລ່ໄດ້ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງໃບເງິນສົດທັງຫມົດ, actualized ໂດຍຈຸດໃດຫນຶ່ງໃນເວລາກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງແລະການລົງທຶນໃນເບື້ອງຕົ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, ເນື້ອໃນຂອງຕົນທາງເສດຖະກິດ (ຄວາມຫມາຍ - ສະບັບປັດຈຸບັນຂອງສູດ) - ກໍາໄລທີ່ໄດ້ຮັບໂດຍນັກລົງທຶນທີ່ມີການລົງທຶນໃນເບື້ອງຕົ້ນທີ່ເຂັ້ມແຂງດຽວ, ie, ມູນຄ່າເພີ່ມຂອງໂຄງການ ...

ໃນກໍລະນີນີ້ພວກເຮົາກໍາລັງລົມກັນກ່ຽວກັບເກນ NPV ໄດ້. ສູດ (3) - ຫຼາຍກ່ວາເຄື່ອງມືນັກລົງທຶນນະຄອນຫຼວງທີ່ແທ້ຈິງ, ພິຈາລະນາຄວາມເປັນໄປໄດ້ສໍາລັບການລົງທຶນຂອງເຂົາເຈົ້າໃນເງື່ອນໄຂຂອງຜົນປະໂຫຍດດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້. ມີຂໍ້ກໍານົດສະບັບປັບປຸງໃນເວລາປະຈຸບັນກະແສເງິນສົດ, ມັນເປັນຕົວຊີ້ວັດຂອງຜົນປະໂຫຍດໃນການລົງທຶນ. ການວິເຄາະຂອງຜົນໄດ້ຮັບກໍ່ມີອິດທິພົນການຕັດສິນໃຈຂອງເຂົາ: ການລົງທຶນຫລືປ່ອຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ.

ເຮັດລົງທຶນຄ່າລົບ NPV ແນວໃດ? ທີ່ໂຄງການແມ່ນການລົງທຶນບໍ່ໄດ້ປະໂຍດແລະບໍ່ໄດ້ປະໂຍດເຂົ້າໄປໃນມັນ. ມັນມີສະຖານະການກົງກັນຂ້າມທີ່ມີ NPV ບວກ. ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວນີ້, ຄວາມຫນ້າດຶງດູດການລົງທຶນຂອງໂຄງການແມ່ນສູງ, ແລະຕາມຄວາມເຫມາະສົມ, ກໍາໄລທຸລະກິດການລົງທຶນດັ່ງກ່າວ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າໃນເວລາທີ່ມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິເປັນສູນ. ມັນແມ່ນ curious ວ່າໃນສະຖານະການເຫຼົ່ານີ້ການລົງທຶນໄດ້ເຮັດ. ຈະເປັນແນວໃດຂອງນັກລົງທຶນເປັນ NPV? ມີການລົງທຶນນີ້ມັນຈະຂະຫຍາຍສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດຂອງຕົນ. ມັນຈະບໍ່ໃຫ້ຜົນກໍາໄລ, ແຕ່ຈະສ້າງຄວາມເຂັ້ມແຂງສະຖານະຂອງທຸລະກິດ.

ມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິໃນຍຸດທະສາດການລົງທຶນຫຼາຍຂັ້ນຕອນ

ຍຸດທະສາດການລົງທຶນມີການປ່ຽນແປງໂລກອ້ອມຂ້າງພວກເຮົາ. ດີກ່ຽວກັບວິຊານີ້ວ່ານັກຂຽນທີ່ມີຊື່ສຽງອາເມຣິກາແລະນັກທຸລະກິດ Robert Kiyosaki ວ່າມີຄວາມສ່ຽງການລົງທຶນບໍ່ແມ່ນຕົວຂອງມັນເອງ, ແຕ່ຂາດການຄວບຄຸມໃນໄລຍະມັນ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ຢູ່ສະເຫມີ progressiruschaya ຖານອຸປະກອນການ, ດ້ານວິຊາການຂອງການບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນທີ່ຈະບໍ່ມີພຽງອອກ, ແລະການລົງທຶນເປັນໄລຍະ ໆ . NPV ຂອງໂຄງການການລົງທຶນໃນກໍລະນີນີ້ຈະໄດ້ຮັບການກໍານົດໂດຍສູດດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ (3), ບ່ອນທີ່ m - ຈໍານວນຂອງປີໃນເວລາທີ່ກິດຈະກໍາການລົງທຶນຈະໄດ້ຮັບການປະຕິບັດ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ - ອັດຕາເງິນເຟີ້ koeffitsint.

ການນໍາໃຊ້ພາກປະຕິບັດຂອງສູດ

ມັນເປັນທີ່ຈະແຈ້ງວ່າເພື່ອເຮັດໃຫ້ການຄິດໄລ່ການນໍາໃຊ້ສູດ (4), ໂດຍບໍ່ມີການນໍາໃຊ້ເຄື່ອງມືຊ່ວຍ - ມັນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງໃຊ້ເວລາຫຼາຍ. ເພາະສະນັ້ນ, ການປະຕິບັດຂອງການຄິດໄລ່ຕົວຊີ້ວັດ ROI ຢ່າງຍຸຕິທໍານໍາໃຊ້ການສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນຜູ້ຊ່ຽວຊານຕາຕະລາງ (ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ການປະຕິບັດໃນ Excel) ໄດ້. ລັກສະນະ, ການປະເມີນ NPV ຂອງໂຄງການການລົງທຶນດັ່ງກ່າວຄວນໃຊ້ເວລາເຂົ້າໄປໃນບັນຊີທີ່ຫຼາກຫຼາຍສາຍນ້ໍຂອງການລົງທຶນ. ນັກລົງທຶນການວິເຄາະຍຸດທະສາດຈໍານວນຫນຶ່ງເພື່ອສຸດທ້າຍຈະເຂົ້າໃຈໄດ້ສາມຄໍາຖາມ:

• ເຊິ່ງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການລົງທຶນແລະວິທີການຈໍານວນຫຼາຍການ;
• ບ່ອນທີ່ຈະຊອກຫາແຫຼ່ງຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມຂອງການລົງທຶນ, ການເຊື່ອໃນກໍລະນີຂອງຄວາມຕ້ອງການ;
• ເຮັດເກີນຈໍານວນເງິນຂອງລາຍໄດ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການລົງທຶນທີ່ຄາດວ່າໄດ້.

ວິທີທົ່ວໄປທີ່ສຸດ - ເກືອບຈະຄິດໄລ່ຄວາມຢູ່ລອດທາງທີ່ແທ້ຈິງຂອງໂຄງການລົງທຶນໄດ້ - ແມ່ນເພື່ອກໍານົດສໍາລັບເຂົາ NPV 0 ຕົວກໍານົດການທີ່ມີ (NPV = 0). ຮູບແບບຕາຕະລາງທີ່ອະນຸຍາດນັກລົງທຶນໂດຍບໍ່ມີການຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ໃຊ້ເວລາ, ໂດຍບໍ່ມີການມີການ recourse ກັບຜູ້ຊ່ຽວຊານ, ໃນເວລາຕໍາ່ສຸດທີ່ຈະເຫັນພາບຍຸດທະສາດທີ່ແຕກຕ່າງກັນແລະເປັນຜົນມາຈາກເລືອກເອົາທາງເລືອກທີ່ດີທີ່ສຸດສໍາລັບປະສິດທິພາບຂອງຂະບວນການລົງທຶນໄດ້.

ການນໍາໃຊ້ Excel ໃນການກໍານົດ NPV ໄດ້

ໃນການປະຕິບັດນັກລົງທຶນຜະລິດການຄິດໄລ່ຄາດຄະເນຂອງ NPV ໃນ Excel? ຕົວຢ່າງຂອງການຄິດໄລ່ດັ່ງກ່າວ, ພວກເຮົານໍາສະເຫນີຂ້າງລຸ່ມນີ້. . ວິທີການສະຫນອງຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການກໍານົດປະສິດທິພາບຂອງຂະບວນການລົງທຶນໂດຍອີງໃສ່ການທໍາງານຂອງຜູ້ຊ່ຽວຊານໄດ້ປະສົມປະສານ NPV () ນີ້ແມ່ນຫນ້າທີ່ສະລັບສັບຊ້ອນຂອງປະຕິບັດການດ້ວຍເຫດຜົນທີ່ຫຼາຍສູດລັກສະນະສໍາລັບການກໍານົດມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິ. ພວກເຮົາສະແດງໃຫ້ເຫັນໄວຍາກອນສໍາລັບການທໍາງານນີ້:

NPV = (r; Io; C4: C11), wherein (5) r - ອັດຕາສ່ວນ; Io - ການລົງທຶນໃນເບື້ອງຕົ້ນ
CF1: CF9 - ກະແສເງິນສົດໂຄງການສໍາລັບການໄລຍະເວລາ 8.

ໂດຍທົ່ວໄປ, ອີງໃສ່ການລົງທຶນໃນເບື້ອງຕົ້ນໃນ 20 mln. ແລະກະແສເງິນສົດຕໍ່ໆມາໃນເກົ້າຂັ້ນຕອນຂອງໂຄງການການລົງທຶນແລະອັດຕາສ່ວນຫຼຸດ 10%, ໃນປະຈຸບັນສຸດທິຈໍານວນມູນຄ່າ NPV ກັບ 186,39 ພັນ. rub. ການປ່ຽນແປງຂອງກະແສເງິນສົດສາມາດໄດ້ຮັບການເປັນຕົວແທນຢູ່ໃນແຜນວາດດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ (ເບິ່ງ. ຮູບທີ່ 1).

Figure 1. ການກະແສເງິນສົດຂອງໂຄງການລົງທຶນ

ດັ່ງນັ້ນ, ມັນສາມາດສະຫຼຸບກໍາໄລການລົງທຶນແລະຄວາມສົດໃສດ້ານ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນໃນຕົວຢ່າງນີ້.

ຕາຕະລາງຂໍ້ມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິ

ໂຄງການການລົງທຶນທີ່ທັນສະໄຫມ (IP) ແມ່ນພິຈາລະນາໃນມື້ນີ້ໂດຍທິດສະດີເສດຖະກິດໃນຮູບແບບຂອງຕາຕະລາງໃນໄລຍະຍາວຂອງການລົງທຶນນະຄອນຫຼວງ. ໃນແຕ່ລະຂັ້ນຕອນທີ່ໃຊ້ເວລາ, ມັນແມ່ນ characterized by ລາຍສະເພາະໃດຫນຶ່ງແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ. ແຫລ່ງຕົ້ນຕໍຂອງລາຍຮັບແມ່ນການຂັ້ນຕອນຈາກການຂາຍສິນຄ້າແລະບໍລິການເປັນເປົ້າຫມາຍຕົ້ນຕໍຂອງການລົງທຶນດັ່ງກ່າວ.

ການກໍ່ສ້າງໃນ NPV ກໍານົດເວລາ, ພິຈາລະນາພຶດຕິກໍາຂອງການທໍາງານນີ້ (ຄວາມສໍາຄັນຂອງກະແສເງິນສົດ) ໂດຍອີງຕາມການໂຕ້ຖຽງໄດ້ - ໄລຍະເວລາຂອງຄ່າການລົງທຶນ NPV ຕ່າງໆ. ຖ້າຫາກຕົວຢ່າງຂ້າງເທິງນີ້, ທີ່ຢູ່ໃນຂັ້ນຕອນຂອງການ ninth ຂອງຕົນພວກເຮົາໄດ້ຮັບມູນຄ່າທັງຫມົດຂອງມູນຄ່າໃນປະຈຸບັນເອກະຊົນ 185,39 ພັນ. Rub., ຫຼັງຈາກນັ້ນຈໍາກັດໃຫ້ແປດຂັ້ນຕອນຂອງ (ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ຂາຍທຸລະກິດ), ພວກເຮົາສາມາດບັນລຸໄດ້ RR 440,85 ພັນ. Rub. ຄອບຄົວ - ພວກເຮົາໄດ້ຮັບການສູນເສຍ (-72.31 ພັນ rubles .. ), ຫົກ - ການສູນເສຍຈະກາຍເປັນຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍ (-503.36 ພັນ rubles .. ), Five - (-796.89 ພັນ rubles .. ), Four - ( -345,60 ພັນ rubles), ສາມ - .. (-405.71 ພັນ rubles), ຈໍາກັດເພື່ອທັງສອງໄລຍະ - .. (-1,157.02 ພັນ rubles) ... ການພັດທະນານີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ NPV ຂອງໂຄງການດັ່ງກ່າວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະຍາວ. ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງ, ການລົງທຶນທີ່ເປັນປະໂຫຍດ, ກ່ຽວກັບການອື່ນໆ - ເປັນນັກລົງທຶນຄົງຈະກໍາໄລຈາກປະມານຂັ້ນຕອນຂອງການຄັ້ງທີ VII ຂອງຕົນ (ເບິ່ງຮູບ 2).

ຮູບທີ່ 2 Graph NPV

ເລືອກຕົວເລືອກໂຄງການລົງທຶນ

ໃນແຜນວາດ 2 ການວິເຄາະທີ່ພົບຍຸດທະສາດນັກລົງທຶນທີ່ເປັນໄປໄດ້ທາງເລືອກສອງ. ໂດຍເນື້ອແທ້ແລ້ວຂອງເຂົາເຈົ້າສາມາດໄດ້ຮັບການຕີລາຄາມີພຽງແຕ່, "ຈະເປັນແນວໃດທີ່ຈະເລືອກເອົາ -? ເປັນກໍາຂະຫນາດນ້ອຍ, ແຕ່ໃນທັນທີ, ຫຼືຫຼາຍກວ່າເກົ່າ, ແຕ່ຫລັງຈາກນັ້ນ" ຊອກຫາຢູ່ໃນຕາຕະລາງ, ການ NPV (ມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິ) ຊົ່ວຄາວ attains ຄ່າບວກໃນຂັ້ນຕອນທີສີ່ຂອງໂຄງການການລົງທຶນ, ແຕ່ຂຶ້ນກັບການລົງທຶນຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ ຍຸດທະສາດ, ພວກເຮົາໄດ້ເຂົ້າມາໄລຍະຂອງກໍາໄລແບບຍືນຍົງເປັນ.

ໃນນອກຈາກນັ້ນ, ພວກເຮົາສັງເກດວ່າມູນຄ່າ NPV ແມ່ນຂຶ້ນກັບອັດຕາການລົດ.

ທີ່ໃຊ້ເວລາເຂົ້າໄປໃນບັນຊີຂອງອັດຕາການລົດ

ອົງປະກອບຫນຶ່ງຂອງສູດໄດ້ (3) ແລະ NPV (4) ທີ່ໂຄງການໄດ້ຖືກຄິດໄລ່ແມ່ນກໍານົດສ່ວນຫຼຸດອັດຕາສ່ວນ, ອັດຕາການອັນທີ່ເອີ້ນວ່າ. ສິ່ງທີ່ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນ? ຕົ້ນຕໍແມ່ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄາດວ່າຈະ. ສັງຄົມແບບຍືນຍົງມັນເປັນ 6-12%. ເວົ້າເພີ່ມເຕີມ: ອັດຕາການລົດຂຶ້ນຢູ່ກັບດັດຊະນີອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້. ໃຫ້ຈື່ໄວ້ຄວາມເປັນຈິງທີ່ຮູ້ຈັກວ່າຢູ່ໃນປະເທດບ່ອນທີ່ມີ ອັດຕາເງິນເຟີ້ ເກີນ 15%, ການລົງທຶນກາຍເປັນ unprofitable.

ພວກເຮົາມີໂອກາດທີ່ຈະທົດສອບມັນຢູ່ໃນການປະຕິບັດ (ເພາະວ່າພວກເຮົາມີຕົວຢ່າງຂອງການຄິດໄລ່ NPV ໂດຍໃຊ້ Excel ເປັນ). ໃຫ້ຈື່ໄວ້ວ່າດັດຊະນີຂອງ NPV ການຄິດໄລ່ໂດຍພວກເຮົາໃນອັດຕາສ່ວນຫຼຸດ 10% ສໍາລັບການຂັ້ນຕອນຂອງການ ninth ຂອງໂຄງການລົງທຶນແມ່ນ 186,39 ພັນ. Rub., ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນກໍາໄລແລະຜົນປະໂຫຍດຂອງນັກລົງທຶນ. ການປ່ຽນແທນໃນ Excel, hydrochloric ອັດຕາສ່ວນຕາຕະລາງ 15%. ທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນພວກເຮົາທໍາງານຂອງການ NPV ()? ການສູນເສຍ (ແລະວ່າໃນຕອນທ້າຍຂອງການສໍາເລັດ devyatietapnoy ໄດ້ ໂຄງການການລົງທຶນ!) ໄປ 324 ພັນ. Rubles. ບໍ່ວ່າຈະເປັນນັກລົງທຶນໄດ້ຕົກລົງເຫັນດີກ່ຽວກັບໂຄງການດັ່ງກ່າວມີອັດຕາການຜ່ອນຜັນ? ໄກຈາກມັນ.

ຖ້າຫາກວ່າພວກເຮົາຕາມອໍາເພີໃຈຫຼຸດຜ່ອນການຫຼຸດສູງເຖິງ 8% ກ່ອນທີ່ຈະຄິດໄລ່ NPV, ຮູບຈະມີການປ່ຽນແປງທີ່ຈະກົງກັນຂ້າໄດ້: ມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 296,08 ພັນ rubles ..

ດັ່ງນັ້ນ, ມີການສາທິດຂອງຜົນປະໂຫຍດຂອງເສດຖະກິດຫມັ້ນຄົງກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຕ່ໍາສໍາລັບການລົງທຶນສົບຜົນສໍາເລັດໄດ້.

ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັກລົງທຶນລັດເຊຍແລະ NPV

ເຮັດໃຫ້ບັນຊີທີ່ດີຂອງຊະນະຍຸດທະສາດໂດຍນັກລົງທຶນແມ່ນຫຍັງ? ຄໍາຕອບແມ່ນງ່າຍດາຍ - ເພື່ອຄວາມສໍາເລັດ! ພວກເຮົາເປັນຕົວແທນຂອງອັດຕາການທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັກລົງທຶນເອກະຊົນລັດເຊຍໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ໃນຖານະທີ່ທໍາອິດແມ່ນ occupied ໂດຍ Yuri Milner, ຮ່ວມມືຂອງເຈົ້າ Mail.ru Group, ກອງທຶນ DTS ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນ. ພຣະອົງໄດ້ລົງທຶນຢ່າງສໍາເລັດຜົນໃນເຟສບຸກ, Groupon Zygna. ຂະຫນາດຂອງການລົງທຶນຂອງຕົນມີພຽງພໍທີ່ຈະໂລກທີ່ທັນສະໄຫມໄດ້. ບາງທີແມ່ນວ່າເປັນຫຍັງມັນໃຊ້ເວລາຕໍາແຫນ່ງ 35th ໃນການຈັດອັນດັບທົ່ວໂລກ, ອັນທີ່ເອີ້ນວ່າ Midas ຊີ.

ໃນຖານະທີ່ສອງ - ສໍາລັບ Victor Remsha ທີ່ຫມັ້ນສັນຍາໃນປີ 2012, ມີການຕົກ brilliant ສໍາລັບການຂາຍການບໍລິການໄດ້ເລີ້ມຕົ້ນ 49,9% ຂຶ້ນໄປ.

ໃນຖານະທີ່ທີສາມແມ່ນ occupied ໂດຍ Leonid Boguslavsky, ຮ່ວມມືຂອງເຈົ້າຂອງປະມານ 29 ບໍລິສັດອິນເຕີເນັດ, ລວມທັງ MegaMarket Ozon.ru. ຂະນະທີ່ທ່ານສາມາດເບິ່ງ, ສາມທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັກລົງທຶນເອກະຊົນພາຍໃນປະເທດທີ່ຈະລົງທຶນໃນເຕັກໂນໂລຊີອິນເຕີເນັດ, t. E. ຜ່ານຂອງການຜະລິດທີ່ບໍ່ແມ່ນວັດສະດຸ.

ບໍ່ວ່າຈະເປັນພິເສດດັ່ງກ່າວເປັນແບບສຸ່ມ? ການນໍາໃຊ້ເຄື່ອງມືທີ່ກໍານົດ NPV, ພະຍາຍາມເພື່ອຊອກຫາຄໍາຕອບ. ນັກລົງທຶນຄືດັ່ງກ່າວໃນພະລັງງານໂດຍສະເພາະເຕັກໂນໂລຊີອິນເຕີເນັດຂອງຕະຫຼາດໄດ້ອັດຕະໂນມັດຈະເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດທີ່ມີສ່ວນຫຼຸດຂະຫນາດນ້ອຍ, ໃບຄໍາຮ້ອງຜົນປະໂຫຍດຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ສະຫຼຸບ

ແຜນທຸລະກິດທີ່ທັນສະໄຫມໃນເງື່ອນໄຂຂອງຜົນຕອບແທນຈາກການຄິດໄລ່ການລົງທຶນ, ແລະທີ່ສໍາຄັນມີການປ່ຽນແປງຜູ້ບໍລິໂພກໃນປັດຈຸບັນຢ່າງກວ້າງຂວາງການນໍາໃຊ້ການວິເຄາະແບບພິເສດຂອງປະສິດທິຜົນ, ລວມທັງກໍານົດມູນຄ່າປະຈຸບັນສຸດທິໄດ້. ສໍາລັບນັກລົງທຶນ, ມູນຄ່າທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ມີຄໍານິຍາມຂອງຕົວຊີ້ວັດຄວາມຍືນຍົງຂອງທີ່ແຕກຕ່າງພື້ນຖານຂອງໂຄງການລົງທຶນໄດ້.

versatility NPV ອະນຸຍາດໃຫ້ມັນເພື່ອວິເຄາະການປ່ຽນແປງໃນຄໍາສັ່ງຂອງໂຄງການລົງທຶນໄດ້ໃນມູນຄ່າສູນຂອງຕົນ. ໃນນອກຈາກນັ້ນ, ມັນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງເປັນເຄື່ອງມືເຕັກໂນໂລຊີປະຕິບັດສໍາລັບການລະດັບຄວາມກ້ວາງຂອງຜູ້ຊົມໃຊ້ໃນຕາຕະລາງມາດຕະຖານທີ່ມີການກໍ່ສ້າງໃນການເຮັດວຽກຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ມັນເປັນເວລາດັ່ງນັ້ນຈັດພີມມາເຖິງແມ່ນວ່າຄິດໄລ່ອອນໄລນ໌ການກໍານົດມັນໃນອິນເຕີເນັດລັດເຊຍໃນການປາກເວົ້າ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເຄື່ອງມື Excel ອະນຸຍາດໃຫ້ທາງເລືອກໃນການເພີ່ມເຕີມໃນການວິເຄາະຍຸດທະສາດການລົງທຶນໄດ້.